惊天收购案震动电商界

游戏驿站近日宣布，已向eBay提出总额高达555亿美元的收购要约，计划以每股125美元的现金加股票方式完成这笔惊天交易。若交易达成，现任游戏驿站CEO瑞安·科恩将出任合并后公司的首席执行官。

打造亚马逊竞争对手的野心

科恩在接受《华尔街日报》专访时透露，他的目标是将eBay打造为"亚马逊的真正竞争对手"。这位野心勃勃的企业家正试图将业务范围从游戏和商品销售进一步扩展，并在此过程中实现350亿美元的收益目标。

收购资金从何而来？

游戏驿站表示，现金部分将来自公司资产负债表上的现金及流动性投资，截至2026年1月31日，这部分资金总额达94亿美元。此外还将通过"第三方收购融资"筹措资金，其中包括道明证券提供的高达200亿美元的债务融资。但游戏驿站并未明确说明这些第三方融资的具体来源。

成本削减计划引发关注

在收购声明中，游戏驿站直言eBay目前"投入产出效率低下"，并承诺在交易完成后的12个月内实现每年20亿美元的成本削减。这一表态暗示着大规模裁员和业务调整的可能。

游戏驿站还强调，其在美国的1600家零售门店将为eBay提供覆盖全国的认证、收货、配送和直播商务网络，证实了将eBay业务整合到实体店中的计划。

科恩的"零薪酬"承诺

科恩在致eBay总裁保罗·普雷斯勒的信中做出惊人承诺："我不要工资，不要现金奖金，也不要金色降落伞——我的薪酬将完全取决于合并后公司的业绩表现。"这封信件已被游戏驿站公开。

不惜绕开管理层直接对话股东

科恩向《华尔街日报》表示，如果eBay拒绝收购要约，他将直接与股东沟通。"以我的经验而言，没有人比我更胜任运营eBay业务"，科恩如此自信地宣称。关于收购资金的来源，《华尔街日报》透露科恩可能会向中东主权财富基金寻求支持。

怀旧经济与电商的融合

科恩计划将游戏驿站目前专注于怀旧情怀的高利润率业务（如交易卡、复古游戏和游戏机）与eBay的电商平台相结合。他告诉《华尔街日报》，将把游戏驿站门店打造成eBay卖家的物品收集和认证中心。

"游戏驿站员工每天都在检查和分级硬件和交易卡"，公司表示，"卖家走进门店，物品当场验证， listing 就会获得信任徽章。"科恩还认为eBay应该开展更多直播销售活动。"这完全可以成为亚马逊的真正竞争对手"，科恩强调。

350亿美元的巨额激励

据《华尔街日报》报道，如果公司市值达到1000亿美元，科恩可能获得高达350亿美元的股票收益，这还不包括其他薪酬包 criteria。今年1月，这位40岁的亿万富翁曾向该报表示，他想要一桩"要么是天才之举，要么是完全、完全愚蠢"的"大"交易。

投资者看法分歧

截至1月份，科恩持有游戏驿站超过9%的股份，是其最大个人股东。但公司投资者迈克尔·伯里今年早些时候曾直言："科恩的业务很糟糕，他正在尽最大努力榨取价值，同时利用网红股现象筹集现金，等待机会收购真正成长的现金牛业务。"

门店收缩与业务转型

2025年初，游戏驿站在美国拥有约2325家门店，但到年底已关闭590家.2026年初，作为成本削减 effort 的一部分，公司又关闭了更多门店。

多年来，随着游戏驿站寻求新的（往往是奇怪的）创收方式，一些人将其称为垂死的实体零售商。2023年8月，公司退出加密货币领域，几个月后又关闭了短暂的NFT市场。最近（令员工沮丧的是），游戏驿站举办了首届"万物皆可交易日"，允许顾客在当地门店交易 literally anything 以获取折价积分。

财务表现喜忧参半

在截至2026年1月31日的2025财年，游戏驿站实现净销售额36.3亿美元，较2024年的38.23亿美元有所下降。但运营收入达到2.321亿美元，相比2024财年2620万美元的运营亏损可谓扭亏为盈。净利润为1.593亿美元，而2024财年净亏损3230万美元。

市场反应积极

收购消息传出后，游戏驿站股价上涨8%，eBay股价更是大涨12%，显示出市场对这桩潜在交易的乐观态度。